在经历了整整三个月的等待之后，交大博通的投资者终于等来了盼望已久的重组消息。交大博通（600455，收盘价13.38元）今日公告称，公司拟以现有资产负债，置换进控股股东西安经发集团持有的经发地产100%股权，公司将因此完全变为房地产企业。

　　置换进房地产资产

　　交大博通今日公布了《重大资产置换及向特定对象发行股份购买资产暨关联交易公告》。公告显示，交大博通本次拟置出的资产，是除去公司本部软件业务未执行完的合同对应的资产负债以及相关的权利义务以外，公司现在拥有的全部资产和负债。

　　其中，拟置出的全部参、控股子公司股权包括：西安博通系统集成有限责任公司100%股权、西安博通国际软件有限公司100%股权、泾阳怡科食品有限公司90%股权、西安经发基础设施建设工程有限公司76%股权、西安交通大学城市学院70%股权、北京国电博通有限责任公司60%股权、西安博捷科技发展有限公司40%股、西安博达软件有限责任公司40%股权，拟置出的债务需要获得债权人的同意。

　　截至本次交易基准日2008年6月30日，拟置出资产的预估值为1.8亿元（未经审计和评估）。

　　而拟注入交大博通的资产，是交大博通控股股东西安经发集团持有的经发地产100%的股权。截至本次交易基准日2008年6月30日，拟注入资产的预估值为7.2亿元（未经审计和评估）。

　　注入资产与置出资产之间的价值差价为5.4亿元，交大博通表示，差额部分将由公司向经发集团发行股份募集资金购买。目前，交易双方约定本次增发价格为11.83元/股，拟发行股份数量不超过4600万股。

　　经发集团承诺，通过本次发行获得的交大博通新增股份，自过户至名下之日起36个月不转让。

　　经发地产去年净利润4995万

　　经发地产是经发集团旗下的全资子公司，其前身是西安城运开发建设有限责任公司。公司目前注册资本为4亿元，法人代表韩晓更。2004年7月，经发地产的国有股份及其权益划拨给了经发集团，同时，经发集团出资3.34亿元与西安体育中心共同对经发地产进行改制。今年3月，经发集团通过协议转让方式，以6582万元的价格收购西安体育中心所持有的经发地产16.45%股权，从而将经发地产的股权全部收入囊中。

　　经发地产最近3年主要财务指标显示，2005年～2007年，公司主营业务收入分别为452.4万元、3.85亿元、6.03亿元。受益于前两年房地产行业的高景繁荣，公司由2005年的亏损2342.2万，到2006年实现净利润3023万元，成功扭亏为盈。去年，该公司将盈利进一步扩大，实现净利润4995.1万元，净资产收益率也由上一年的7.57%，上升至11.11%。截至本此重组预案出具日，经发地产的贷款总计为4.1亿元，预收账款7.6亿元，全部为预售售房款。

　　交大博通在公告中称，本次交易的注入资产可满足上市公司至2013年的开发需要，预计2008年～2010年，注入资产分别可实现年销售收入5.5亿元、5.8亿元和9.4亿元，从而确保注入资产在这3年能够保持公司在2007年的盈利水平。交大博通认为，本次交易将大大改善上市公司的业绩，有力保证上市公司的盈利能力。

　　置入房地产前景不明

　　尽管公告中的业绩预测相当诱人，然而，交大博通能否实现预计的销售收入与盈利呢？分析人士表示，这恐怕还要打上一个大大的问号。

　　当前房地产行业的整体形势并不好，是让人担忧交大博通本次置入资产前景的重要原因。尽管今年地产类上市公司大多交出了亮丽中报，但去年年报公布的很多预收款是在今年中报进行结算，利好预期已经消化。在紧缩银根的宏观调控大背景下，房地产企业的日子并不好过，今年上半年三大一线城市商品房成交量萎缩了一半，下半年的销售情况也不容乐观。就行业来说，总体业绩减速已经是事实。

　　此外，近期一些房地产企业借壳上市，或者是与交大博通同样的转身成为地产股，它们的股票在二级市场上的股价表现，也是让人担忧交大博通的原因。

　　7月17日，在经历了5个月的停牌之后，华丽家族（600503，收盘价10.21元）借壳SST新智上市。然而，华丽家族却并没有上演预想中的华丽变身，复牌当天以10.80开盘，最高冲至13.75元，最低探至9.75元，当日以10.28元报收，较停牌前20元以上的高位，下跌49.08%。该股停牌前连收6根阳线，当初买入的投资者损失惨重。

　　白猫股份的重组方案与交大博通相当类似，也是置入房地产公司股权。5月12日复牌后，该股虽然在当天以涨停报收，但是在随后的时间里迅速下跌，短短一个月股价跌去三成！

　　由此可见，去年牛气冲天的地产股，在今年行业整体惨淡的大环境下，并不为投资者看好。交大博通的股东会否同意这项资产置换，恐怕还是未知之数。